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疫情下的美国经济:美联储孤掌难鸣 频喊国会帮忙

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当地时间9月16日,美联储结束了为期两天的政策会议。会后发布的货币政策声明中 ,预计美联储将维持其对货币政策的宽松立场,直到长期实现2%的平均通胀目标。根据会议后发布的点状图  ,美联储将至少维持利率至零直至2023年,之后将考虑提高利率。同时,为支持经济复苏,美联储主席鲍威尔在会后再次召集新闻发布会,希望国会可以采取更多的财政刺激措施 。

美联储于9月16日宣布利率决定  ,宣布将维持联邦基金利率目标范围在0〜0.25%不变,与市场预期一致。根据会议后发布的点状图,负责制定货币政策的联邦公开市场委员会的17个成员中有13个预测当前利率水平将一直保持到2023年。

美联储还承诺将使用其所有工具来支持经济复苏,并重申将“至少以目前的速度”购买美国国债和抵押支持证券。根据当天的另一份声明 ,美联储将继续每月购买800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押支持证券。

美联储表示 ,它将维持货币政策的宽松立场,直到长期实现其2%的平均通胀目标 。该声明反映了美联储新的长期政策框架 ,即在通货膨胀率继续降至2%以下并在另一时间段内允许通货膨胀率超过2%以实现长期目标时采取适当的货币政策。平均通胀率为2%。。该政策意味着 ,即使失业率继续下降的速度超过预期,美联储也不会改变其货币政策 。当前的超低利率环境预计将持续数年。美联储主席鲍威尔在8月于杰克逊霍尔举行的全球中央银行年会上宣布了这一新的政策框架。

“这份非常有力和非常有力的指南显示了我们的信心和决心 。”鲍威尔在政策会议后的新闻发布会上说。“我们坚定地致力于实现我们的目标。”他还警告说,尽管经济复苏进展快于普遍预期,但复苏的步伐可能会放慢,而且“前进的道路仍然高度不确定”。

诺亚控股集团首席经济学家夏纯在接受中央电视台记者采访时说,市场最期待的是一个点阵,反映了委员会成员对未来利率的预测,表明利率将开始会在2023年增加 ,然后缓慢增加,“但我们预计,从目前对美国和全球经济的影响来看,首次加息应该是在2025年。根据当前数据 ,经济基本面不会回到2019年底直到2024年。”

夏淳认为,在当前技术替代人力的大趋势下 ,依靠技术的产品价格将继续下降,贫富差距拉大将进一步压制通货膨胀。这些是经济复苏中可以预期的条件 。至于是否提早加息 ,这需要经济复苏中的变量 ,例如疫苗研发的突破,超出预期的经济复苏 ,中美“脱钩”触发价格上涨或美元贬值。通货膨胀 。其他变量反映在下一任美国总统的政策选择中 。

从就业指标的角度来看 ,在美国经济衰退的头两个月中失去的2200万个工作岗位中,大约有一半已经恢复。尽管失业率已从危机高点的14.7%降至8.4%,但制造业活动有所回升。消费者支出的一些指标也在改善 ,但是最近的一些数据表明经济复苏正在放缓 。

加利福尼亚大学洛杉矶分校经济学教授克里斯·提利(ChrisTilly)在接受中央电视台记者采访时说 :“由于对该流行病反应不力  ,最有可能的情况是美国经济正面临长期衰退。。我们确实看到最新的失业数据显示失业率已经下降,但按任何历史标准衡量,8.6%(在这里应该是个疏忽 ,实际数字是8.4%,由编辑注解)仍然是非常高而痛苦的失业率 。但是问题在于,这个数字是否会继续下降。我担心的是,对美国流行病的控制不充分可能导致数据起伏,这种情况可能持续数月甚至明年。

再次呼吁国会发布财政刺激方案

在9月16日美联储政策会议结束后的虚拟新闻发布会上,鲍威尔继续呼吁国会出台更多的财政刺激政策 。他指出:“绝大多数预测经济将持续复苏的人正在承担额外的实质性财政支持。”他提醒说 ,仍有约一千一百万美国人失业 ,他们需要进一步的援助 。

在美国国会3月份通过的2.3万亿美元支出计划中,政府对小企业和失业者的援助计划已经结束,国会议员目前在提供新一轮援助计划方面陷入僵局。根据行政命令,每周300美元的失业者过渡计划也将在9月结束 。许多经济学家据此计算出,美国家庭支出将在10月份受到打击。

个人消费支出约占美国经济总量的70%,是推动美国经济增长的主要引擎。一旦消费支出受到打击,美国经济复苏的步伐将不可避免地受到拖累。同时,随着越来越多的公司宣布裁员,许多小企业资金耗尽,推迟推出针对企业支持计划的新一轮救济措施也将损害消费者支出 ,并进一步打击美国经济。

因此,鲍威尔和其他许多美联储官员反复强调,如果没有新一轮的救济措施,消除由新的王冠流行病造成的经济损失将变得更加困难 。关于美联储的“口头言论”,《金融时报》评论说,美联储担心缺乏财政刺激措施会威胁到经济复苏并使其工作更加困难。“美联储不想仅支持经济复苏。”

据英国《金融时报》报道,美联储承认它缺乏解决经济中所有问题的工具,因为它只能贷款 ,却不能花钱帮助企业和家庭。美联储还清楚地意识到,其货币政策在帮助金融市场避免困境方面发挥了很大作用 ,但它无法像财政政策那样直接为低收入家庭和失业者提供利益。

华尔街日该报还指出,最新研究表明,花钱而不是低利率更有助于防止新的王冠流行造成更大的经济损失。

夏淳向中央电视台记者分析:“2008年金融危机之后,美国的财政刺激措施不足以支撑经济,这导致美联储采取了多轮量化宽松政策以实现就业和物价目标,但结果是经济复苏未达预期 ,资产泡沫破灭 。显然,贫富差距拉大 ,美国内部矛盾继续加深,货币政策无法正常化。”

夏淳指出,美国针对这一流行病采取的刺激措施效果很好,但新一轮刺激计划存在分歧和延误。从表面上看,共和党人和民主党人对债务有不同的理解。对货币和财政政策的理解上的差异可能导致先前现象的重现。将来,美联储将不排除“负利率”政策的后续行动,并会出现新的问题(美元贬值 ,资产价格先跌后涨等)。如果不采取财政政策来调整产业结构和家庭财富,美国将陷入长期停滞,内部冲突可能会进一步加剧。(中央电视台记者顾向旭晓)

Tags:美联储经济复苏政策

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